Kritiek DNB op beleggingsbeleid pensioenfondsen

DNB vindt dat bij veel pensioenfondsen er een tekort is aan expertise gezien de complexiteit van het beleggingsbeleid. Hierdoor worden financiële risico’s mogelijk onderschat, wat kan leiden tot onvoorziene beleggingsverliezen. Ook kan een flink aantal fondsen geen tegenwicht aan de pensioenuitvoerder bieden als het gaat om risicobeheer en de deskundigheid die daarbij hoort. Daardoor loopt een fonds de kans dat het risicoprofiel van de beleggingen niet correspondeert met het strategische beleggingsbeleid zoals dat door het bestuur is bepaald.

De toezichthouder meent verder dat pensioenfondsen hun vermogensbeheerders nog altijd te veel vrijheid geven in het nemen van risico’s. Ook zijn er veelal geen goede selectie- en evaluatiecriteria opgesteld waaraan de pensioenuitvoerder moet voldoen.

Ten slotte lopen fondsen gevaar bij illiquide beleggingen en innovatieve beleggingen. Sommige fondsen zijn niet in staat de financiële risico’s van deze beleggingen te beheersen en de waardering ervan in beeld te brengen.

DNB is wel tevreden over de goede manier waarop pensioenfondsen de eerdere DNB-aanbevelingen hebben opgepakt en verbeteringen aan het doorvoeren zijn. Tegelijkertijd blijkt uit de brief dat er sectorbreed nog veel moet gebeuren.

Bron: FD, 29-04-2011