Wat doet de rente?

”Centrale banken moeten daar hun lessen uit trekken”, aldus Draghi woensdag in een toespraak in Amsterdam. Hij stelt dat centrale banken ”niet geheel succesvol zijn geweest” in het verlichten van de spanningen op de geldmarkt. Of hij daarmee doelt op de financiele gulheid van de Amerikqanse en Europese centrale banken of op het rentebeleid van de Amerikaanse Fed, wordt uit de persberichten niet duidelijk.

Het gebeurt zelden dat een cetrale bankpresident zich uitlaat over het rentebeleid. De Europese Centrale Bank heeft het afgelopen jaar niet toegegeven aan de roep van veel bankiers en beleggers om het rentetarief van 4 procent te verlagen. Zij vonden (en vinden) dat de ECB de rente zou moeten verlagen om de gevolgen van de kredietcrisis te compenseren en investeringen te stimuleren. Tegenstanders van renteverlaging wijzen op het inflatiespook.

Anders dan de ECB heeft de Amerikaanse Fed de afgelopen maanden de rente fors verlaagd. Dat verschil in beleid wordt door president Wellink van DNB als volgt verklaard: ”Het monetaire beleid in Europa staat los van het beleid ten aanzien van de financiële markten. Dat dit in de VS niet gebeurt, heeft enerzijds te maken met het feit dat ze in een andere economische situatie zitten, en anderzijds dat ze een dubbelmandaat hebben: het streven naar prijsstabiliteit én het bevorderen van de economische groei. De ECB heeft als mandaat enkel het streven naar prijsstabiliteit. Wij in Europa hebben ons afgevraagd of de Fed er wel goed aan doet zo snel met het monetaire beleid te reageren.”

Als president van de Italiaanse centrale bank heeft Draghi een stem in de besluitvorming over het Europese rentebeleid. De president van de Europese Centrale Bank, Jean-Claude Trichet, liet maandag doorschemeren dat de rente in de eurozone in juli waarschijnlijk zal worden verhoogd om de oplopende inflatie te beteugelen. ECB-bestuurder Juergen Stark daarentegen zei dinsdag in een interview met persbureau Bloomberg dat er geen sprake is van een renteverhoging.

De redactie