Private equity in financieel advies en bemiddeling: balanceren tussen groei en klantbelang

Private equity krijgt een steeds grotere rol
Uit een verkenning van de AFM blijkt dat ongeveer een kwart van de 500 grootste advies- en bemiddelingsplatformen in Nederland private equity als financier heeft. Deze ondernemingen vertegenwoordigen ongeveer een kwart van de gezamenlijke omzet van de top 500 en ongeveer een vijfde van de totale omzet van de Nederlandse advies- en bemiddelingsmarkt. Private equity is vooral actief bij verzekeringsintermediairs, met name in het schadesegment. De relatief stabiele inkomstenstromen en hoge klantbinding maken deze ondernemingen aantrekkelijk voor investeerders. De betrokkenheid van private equity loopt uiteen van volledig eigendom tot minderheidsdeelnemingen en andere financieringsconstructies.

Markt bereikt nieuwe fase
Private equity heeft een belangrijke rol gespeeld bij de samenvoeging van ondernemingen in de advies- en bemiddelingsmarkt. Tegelijkertijd vond een groot deel van de transacties plaats na 2019. Daardoor nadert voor een deel van de platformen het einde van de oorspronkelijke investeringsperiode van vijf tot zeven jaar. De AFM verwacht daarom dat de komende jaren vaker wijzigingen in eigendom en financiering zullen plaatsvinden, bijvoorbeeld via verkoop, herfinanciering of overdracht aan een andere private-equitypartij. Ook verdere internationale samenvoeging van ondernemingen ligt voor de hand.

Kansen, maar ook aandachtspunten voor het klantbelang
Schaalvergroting kan bijdragen aan een efficiëntere bedrijfsvoering, terwijl extra investeringskracht ruimte kan bieden voor technologische innovatie en toepassingen van AI. Ook kan private equity bijdragen aan oplossingen voor opvolgingsvraagstukken. Tegelijkertijd ziet de AFM aandachtspunten voor het klantbelang. Bij private-equitygedreven platformen staat waardegroei met het oog op een toekomstige verkoop vaak centraal. Daardoor bestaat het risico dat groei- en rendementsdoelstellingen zwaarder gaan wegen dan de kwaliteit, continuïteit en zorgvuldigheid van de dienstverlening.

Wij blijven ontwikkeling volgen
De AFM houdt toezicht op financieel adviseurs en bemiddelaars om te waarborgen dat consumenten zorgvuldig en deskundig worden behandeld. Schaalvergroting en rendement mogen daarbij niet ten koste gaan van het klantbelang of van een integere en beheerste bedrijfsvoering. Tegen deze achtergrond blijft de AFM deze ontwikkeling actief volgen. Daarbij besteden wij in ons toezicht aandacht aan de gevolgen voor het klantbelang en aan de manier waarop ondernemingen eventuele risico’s beheersen.

Bron: AFM