Technische analyse is gebaseerd op de opvatting dat de beurs in belangrijke mate wordt gestuurd door massapsychologische factoren. De beurs overdrijft. Als de beurs aan een opmars bezig is, wil iedereen “op de rijdende trein springen”. Als de beurs aan het instorten is, worden massaal verkooporders gegeven. Men wil redden wat er te redden valt. Door hierop in te spelen, zou extra rendement kunnen worden behaald.

De beurs van de afgelopen jaren vormt een illustratie van de grilligheid en onvoorspelbaarheid van aandelenkoersen. De AEX bereikte zijn hoogtepunt op 4 september 2000 met een stand van 702. Het dieptepunt lag op 5 maart 2009 met een stand van 200.