'Kredietcrisis veroorzaakt door kredietbeoordelaars'

Partnoy heeft geen goed woord over voor de bevoorrechte status van ratingbureaus, met name in de VS. Amerikaanse beleggers zijn vaak verplicht kredietoordelen in acht te nemen bij hun investeringsbeleid. Volgens Partnoy maakt dat beleggers lui: “Ze kijken niet meer naar het product dat ze kopen, maar naar het stempel.” De sector wordt gedomineerd door drie Amerikaanse ratingbureaus: Moody’s, Standard & Poor’s en Fitch.

Cdo’s

De kredietcrisis heeft wereldwijd geleid tot 400 miljard US dollar aan afschrijvingen bij banken. Het ging vooral mis met ‘collateralized debt obligation’ (cdo's) op slechte Amerikaanse hypotheken die vaak het hoogst mogelijke kredietoordeel kregen, mede omdat de beoordelaars bij het structureren betrokken waren. Achteraf moesten de beoordelaars de rating fors afwaarderen. Volgens Partnoy was er zonder de topratings nooit een markt geweest voor cdo's gebaseerd op slechte hypotheken.”

Bron: Het Financieele Dagblad, 05-07-2008