Afzwakking doorverkoop bankleningen

Het afgelopen halfjaar hebben financiële instellingen in Europa en het Midden-Oosten voor 35 miljard euro aan commerciële leningen doorverkocht. Het gaat om hypothecaire leningen met kantoren of ander commercieel vastgoed als onderpand. Dat is bijna twee keer zoveel als in dezelfde periode vorig jaar, blijkt uit een rapport van Moody's.

Het bureau tekent daarbij echter aan dat het jaar 2006 vooral leunde op het derde en vierde kwartaal. Moody's blijft voorlopig bij zijn oude raming dat dit jaar voor ruim 80 miljard euro aan Europese hypotheekobligaties wordt weggezet. Maar met het voorbehoud: 'Als het marktsentiment niet herstelt, wordt het wellicht moeilijk om onze groeiraming te bereiken.'

De laatste weken verkopen banken nog maar weinig leningen door. Het waarom is onduidelijk: de zomerflauwte of de verslechterde stemming op de markten door de hypotheekcrisis in de VS. Door wanbetalers zijn sommige hypotheekobligaties voor huizen minder waard geworden. Daardoor bekijken beleggers ook hypotheekobligaties voor commercieel vastgoed met argusogen.

Bovendien waren er in het eerste halfjaar al zorgelijke signalen. Voor het eerst hebben beleggers in Europese hypotheekobligaties schade geleden door wanbetalingen. Dat is gebeurd in de meest risicovolle categorie bij twee obligaties, met hotels en pubs als onderpand.

Moody's constateert verder dat de kwaliteit van het onderpand gemiddeld slechter is geworden. Ook panden met een lage bezettingsgraad zijn in het afgelopen halfjaar meegenomen in obligaties.

Bron: Het Financieele Dagblad, 14-08-2007