ECB gaat rente verlagen

De verwachting is dat bankpresident Jean-Claude Trichet de hoop op verdere reducties de kop in probeert te drukken omdat de inflatie met 3,2% (oktober) nog altijd boven het door de ECB gewenste plafond van 2% zit. Analisten en marktpartijen denken echter dat de verlaging doorgaat tot 2,5% medio 2009.

De economie van de eurozone verzwakt razendsnel. Consumenten, ondernemers, inkoopmanagers, kredietverstrekkers, iedereen lijkt somber gestemd. De economische tegenwind zorgt voor vraaguitval en dus voor minder inflatoire druk. De inflatieverwachtingen van de sociale partners — de partijen die de lonen vaststellen — zijn daardoor gedaald en daar komt nog eens bij dat de olie- en voedselprijzen gekelderd zijn. Voor de ECB is er dan ook alle ruimte om te verlagen. Een lagere ECB-rente wordt doorgaans door commerciële banken doorgegeven aan hun klanten. Bedrijven en consumenten kunnen goedkoper lenen en dat stimuleert met enige vertraging de groei. Maar door de vertrouwenscrisis in de bankensector bestaat het gevaar dat de banken de leenvoorwaarden niet versoepelen. In dat geval heeft een lagere ECB-rente geen effect, zo stelt Schubert.

Volgens Michael Schubert van Commerzbank is de snelste ronde van renteverlagingen in de tienjarige geschiedenis van de ECB te verwachten. ‘Onder normale omstandigheden is een tweede stap, een maand na de eerste, hoogst onwaarschijnlijk. Zelfs na de terreuraanslagen in 2001 zaten er nog twee maanden tussen de verlagingen.’

Bron: FD, 05-11-2008