Huizenprijzen gevaar voor economie

Risico’s voor de wereldeconomie zijn er wel degelijk. Fitch wijst darbij vooral op de mondiale huizenmarkt als potentieel gevaar voor de wereldeconomie.

De afgelopen tien jaar zijn de onroerendgoedprijzen in een groot aantal landen sterk gestegen. In de VS en Nederland bijvoorbeeld met iets meer dan 50 procent. Maar de onroerendgoedprijzen in andere landen ging nog veel meer omhoog: in Denemarken met 75 procent, in Spanje met 90 procent, in Frankrijk met 100 procent en in het VK zelfs met 125 procent.

Fitch legt de oorzaak voor die prijsexplosies bij de monetaire autoriteiten. Die hebben een te ruim beleid gevoerd waardoor de hoge groei nog verder werd opgejaagd. ‘Het resultaat is dat de verhouding van de huizenprijzen ten opzichte van de inkomens volkomen scheef is komen te hangen. Volgens deze maatstaf zijn de huizenprijzen sterk overgewaardeerd', aldus managing director Brian Coulton. In de VS, het VK, Spanje en Frankrijk is deze verhouding inmiddels al met 25 tot 50 procent gestegen ten opzichte van het langjarige gemiddelde.

In bijvoorbeeld het VK leidt dit er toe dat het aantal mensen dat voor de eerste keer een huis koopt, en dus voor het eerst een hypotheek geeft, relatief sterk afneemt. Van 38 procent van alle hypotheken in 1993 tot nog slechts 12 à 13 procent. Tegelijkertijd is er sprake van een stevige stijging van het aantal aflossingsvrije hypotheken. De consument neemt dus ook steeds meer risico.

Enigszins geruststellend is het historische gegeven dat forse reële dalingen van huizenprijzen steeds volgden op een teruggang in de werkgelegenheid. In de eurozone bereikte de werkloosheid in april juist een laagste niveau ooit.

Toch is Coulton bang dat een daling van de huizenprijzen in een groot aantal landen de consumptieve bestedingen onder druk kan zetten en daarmee de groei van de economie. Het gevaar is dat de prijzen in een aantal landen tegelijk gaan dalen, waardoor de wereldeconomie over een breed front onder druk komt.

Bron: Het Financieele Dagblad, 07-06-2007