AFM stuk milder over vastgoed-cv’s

De AFM is in zijn inventarisatie geen ‘majeure overtredingen van wet- en regelgeving’ tegengekomen, maar heeft ‘wel meerdere onwenselijke situaties vastgesteld’. Het rapport geeft een ’tussenbalans’ in het lopende onderzoek naar vastgoed-cv’s. Malafide aanbieders is de AFM niet tegengekomen.

Dit tussenbeeld is in schril contrast met het beeld dat de AFM in 2005 schetste: toen sprak de toezichthouder van een vastgoedjungle waarin beleggers moesten oppassen voor malafide aanbieders.

In het algemeen vindt de AFM dat de informatievoorziening tekortschiet. De meeste prospectussen geven de vastgoedbelegger onvoldoende inzicht in de onderliggende aanbieding: een object waarin hij samen met andere beleggers investeert. Belangrijke factoren die daarbij het rendement beïnvloeden, zoals de geschatte verkoopwaarde en de huurinkomsten, worden onvoldoende onderbouwd en soms zelfs helemaal niet genoemd.

Beleggen in vastgoed-bv’s blijkt duur te zijn. De AFM stelt dat de kosten voor de belegger vrijwel altijd zeker 15% van de inleg bedragen. Dit percentage kan echter oplopen naar liefst 30. De kosten worden bovendien slecht toegelicht.

De toezichthouder noemt zelf als grootste zorgpunt dat belangrijke aannames in prospectussen vaak slecht onderbouwd worden, onder meer de verwachte verkoopwinst. Iedere aanbieder gebruikt daarbij bovendien eigen berekeningen, waardoor beleggers aanbiedingen moeilijk met elkaar kunnen vergelijken. De AFM pleit daarom voor standaardisatie van beleggingsgegevens.

Bron: De Telegraaf, 09-03-2007