‘Beleid centrale bank moet bubbels voorkomen’

Volgens het fonds moet de prijsontwikkeling van aandelen en huizen worden meegewogen in het monetair beleid, zodra die bepaalde gemiddelden overschrijden. Daarbij zou boven een drempel ingegrepen moeten worden.

 

Ook President Nout Wellink van de Nederlandsche Bank stelde eerder deze week dat er meer aandacht moet zijn voor de effecten van aandelenkoersen op de financiële stabiliteit. Hij suggereerde dat de ECB over een grotere vrijheid moet beschikken 'om proactief op te treden tegen het ontstaan van financiële bubbels'.

 

Dat zou betekenen dat de ECB een ruimere taakomschrijving moet krijgen. Momenteel heeft de Europese Centrale Bank de taak de waarde van de euro te bewaken, wat in de praktijk betekent dat inflatie actief moet worden tegengegaan.

 

Hier speelt een groot praktisch probleem, stelt ook het IMF. Want hoe groot is het risico dat er een vals alarm afgaat als gevolg van bijvoorbeeld te sterk gestegen aandelenkoersen, of een oververhitte huizenmarkt? 'De keuze van de drempel waarboven een alarm afgaat, is een uitruil tussen de wens tot een waarschuwing voor een mogelijk ophanden zijnde crisis, en de kosten die het gevolg zijn van vals alarm'. Gaat het alarm alleen af in extreme gevallen, dan worden sommige crises gemist. Gaat het alarm al snel af, dan is het vaak vals, en ook dat kan tot grote economische schade leiden.

 

Bron: Het Financieele Dagblad