Pensioenfondsen onder dekkingsgraad

Volgens Heemskerk ligt bij zo’n 5 tot 10 procent van de fondsen de dekkingsgraad, de verhouding tussen de verplichtingen en het vermogen van een pensioenfonds, onder de 95 procent. Bij een dekkingsgraad van 125 procent gaat het sein op oranje en moeten de fondsen de toezichthouder, De Nederlandsche Bank, op de hoogte stellen. Zakt de dekkingsgraad naar 105 procent of daaronder, dan moet het pensioenfonds met een plan van aanpak komen om de problemen op te lossen. Zij hebben hierbij twee instrumenten: het verhogen van de premies en het niet langer welvaartvast maken van de huidige pensioenen, de zogenoemde indexering.

Een stijging van de pensioenpremies leidt tot hogere werkgeverslasten, zij dragen voor twee derde bij in de pensioenpremie, en voor werknemers. Dit kan leiden tot het afnemen van de economische groei. Volgens De Kam staat daar tegenover dat de inflatie lager kan uitvallen zodat fondsen minder hoeven uit te keren in de toekomst en dat is weer gunstig.

De meeste pensioenfondsen beleggen gemiddeld zo’n 40 procent van hun vermogen in aandelen. Een sterke koersdaling op de beurzen heeft dan ook een grote invloed op de dekkingsgraad. Op 29 september lag de gemiddelde dekkingsgraad op 116 procent. Afgelopen vrijdag lag het gemiddelde op 105 procent waarbij ongeveer de helft van de pensioenfondsen hier nog onder lag.

De Nederlandsche Bank zou pensioenfondsen nu kunnen dwingen om onmiddellijk maatregelen te nemen om de dekkingsgraad omhoog te brengen, maar de toezichthouder heeft pensioenfondsen opgeroepen geen paniekmaatregelen te nemen en adviseert ze nog even af te wachten hoe de ontwikkelingen lopen.

Bron: DFT, 13-10-2008