Per juni 2026 wordt de vrijstellingsgrens in Nederland waarschijnlijk verhoogd naar €12 miljoen. Bedrijven kunnen dan jaarlijks tot €12 miljoen ophalen bij beleggers. Dit vormde de aanleiding voor de Autoriteit Financiële Markten (AFM) om de risico’s op crimineel gedrag bij vrijgestelde aanbiedingen te verkennen. Daarbij is gekeken naar aanbiedingen waarbij een beroep is gedaan op de huidige ‘€5 miljoen-vrijstelling’. De AFM ziet aanzienlijke risico’s op crimineel gedrag. Het is belangrijk dat beleggers zich bewust zijn van deze risico’s. De AFM roept ‘poortwachters’ op om alert te zijn op misbruik van de vrijstellingsregeling. Ook wil de AFM zelf proactiever toezicht houden.

Deze verordening bevat regels over het prospectus dat moet worden gepubliceerd als effecten aan het publiek worden aangeboden.

Dit besluit strekt tot wijziging van het Besluit bestuurlijke boetes financiële sector, Besluit Gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft (BGfo) en Besluit uitvoering EU-verordeningen financiële markten.

Als onderdeel van het actieplan van de Europese Commissie om te komen tot een Europese kapitaalmarktunie wordt de Prospectusrichtlijn herzien. Ondernemingen die effecten (aandelen of obligaties) aan het publiek willen aanbieden of willen noteren op een gereglementeerde markt zijn verplicht om een goedgekeurd prospectus algemeen verkrijgbaar te stellen aan het publiek. Het prospectus dient alle relevante informatie over de uitgevende instelling en de aangeboden effecten te bevatten, zodat de belegger in staat wordt gesteld met voldoende kennis van zaken zijn beleggingsbeslissing te nemen.

In de aanloop van het aanbieden van effecten door middel van een goedgekeurd prospectus geven marktpartijen in sommige gevallen beleggers al de mogelijkheid om zich (voor) in te schrijven op deze effecten. De Autoriteit Financiële Markten (AFM) merkt op dat een dergelijke (voor) inschrijving valt onder het verbod effecten aan te bieden zonder een goedgekeurd prospectus door de AFM of een andere toezichthouder van een lidstaat.